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从“美国(guo)例外论”向“美国否定论”的转变,是短期的叙事,还是长期的(de)范式(shi)转变?如果AI浪潮不再是美国的“独角戏”,那么美国科技股高(gao)估值(zhi)的合理性就容易受到(dao)挑战。如果“孪生赤字”是不可持续的,无论美国整顿或不整顿财政,美元贬值周(zhou)期或将延续,那么美债也难再享受“例外论”叙事下过高的“安全溢(yi)价”。贸易逆差-美元资(zi)产的正反馈循环正走(zou)向其对立面。
这些(xie)预测基于众议院共和党人上月通过的税改法案版本(ben),该法案包含唐纳(na)德·特朗普大部分(fen)的经济议程。该法案将延长2017年在特朗普第一任内通过的税改措施(原定于年底到期),并新增多项税收优(you)惠。同时,法案对(dui)医疗补助计划和补充营养协助(zhu)计划实施新的改革,以削减(jian)支出。