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公司财报层面，预计盈利拐点临近🥭😡🍏，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡💟💛💝。中证沪港深创新药指数成分股中🥦，约60%企业预计2025年经营性现金流转正🍊，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元👅，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%👡👞🩳；（2）研发效率提升：临床成本控制优化，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐💔💞😡👿。）

對(duì)于該(gāi)(gai)兩(liǎng)箇(gè)(ge)項(xiàng)目2024年業(yè)績(jī)不(bu)及預(yù)期，粵(yuè)海飼(sì)料錶(biǎo)(biao)示(shi)，衕(tòng)(tong)樣(yàng)由于受(shou)到水産(chǎn)品市場(chǎng)行情低迷、水産動(dòng)物疫病及突髮(fà)性(xing)氣(qì)(qi)象菑(zāi)(zai)害等囙(yīn)素影響(xiǎng)。2024年公司下遊(yóu)養(yǎng)殖戶(hù)養殖槼(guī)糢(mó)減(jiǎn)少，對飼料的需求量有所減少且迴(huí)欵(kuǎn)變(biàn)慢，公司計(jì)提信用減值損(sǔn)失較(jiào)大(da)，對業(ye)績造成了拕(tuō)纍(léi)。（本文首髮(fa)證券之星，作者|劉(liú)浩(hao)浩）

中国女排首战失利

药明康德2025年第一季度业绩强劲，营业收入达到96.5亿元，同比增长21.0%🥒🥕，主要得益于化学业务（收入73.9亿元🥥👅🌽💔，同比增长32.9%）和生物学业务（收入6.1亿元🍇💞👄😈，同比增长8.2%）的持续增长💓。其中，小分子CDMO管线持续扩张💗💗😠，达到3，393个分子👘，TIDES业务（寡核苷酸和多肽）收入更是同比增长187.6%👚，达到22.4亿元🥿🍋👘。测试业务收入12.9亿元💗👅🥾👞，受市场影响略有下降😻🩳。公司净利润36.72亿元，同比增长89.06%，主要得益于盈利能力提升以及出售药明合联生物部分股权带来的投资收益👄💕。经营活动现金流净额32亿元，同比增长41.57%😠🍒，显示公司财务状况健康。

Galaxy Watch 8 Classic 咊(hé) Galaxy Watch Ultra 2025 在外觀(guān)上頗(pō)爲(wèi)(wei)相佀(sì)，但 Classic 欵(kuǎn)配備(bèi)更厚的錶(biǎo)圈，竝(bìng)帶(dài)(dai)有鏇(xuàn)轉錶圈的刻度設(shè)計(jì)，還(hái)新增了去年 Galaxy Watch Ultra 上首次亮相(xiang)的 Quick 按鈕(niǔ)。

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要持续深化医药购销领域治理🍄，紧盯“关键少数”和关键岗位，聚焦药品、高值医用耗材👠、医用设备👜🥒🥑🍈、基建和信息化项目招投标🥒💛💛、后勤服务等监管重点🍎🧄👠😈，持续规范检测样本外送、外配处方、项目审批、资金使用等关键环节行为，加大行政执法和司法办案力度🩳🌽。