中国最年轻的将军
首先，需明确住户存款的构成并非完全等同于一般居民的收入性存款，其中包含较大部分的个体商户经营性存款。截至 2024 年末，住户存款总额约为 151 万亿元🥝💘👝。单从家庭中小微企业经营资产中的流动资金部分来看，这部分在银行的存放数据暂未查得。不过，截至 2024 年 9 月底🩳🩲🍄，全国登记在册的个体工商户数量已达 1.25 亿户。假设个体工商户在银行账户中留存的现金水平分为低、中、高三种情况，即分别按 40 万元💓👡🍏、60 万元和 80 万元平均计算，那么住户中不同水平对应的经营性存款规模则分别达到 50 万亿元💌💋🍄💔、75 万亿元和 100 万亿元🥾🧡💋👅。对于一些经营规模较大的个体工商户而言🥿🍎，其银行平均存款水平会相应提升整体数据。并且，在市场需求预期不确定的环境下👄🍇，部分无负债或负债率低的个体工商户，其收入不再进行投资🍆，反而会在经济不景气时👅💔💗👿，导致此类住户存款逆势增长。
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笔者还发(fa)现，该基金(jin)在2023年2季度买入4.46万股的古井贡(gong)酒，2023年3季度已经没有了此前一个(ge)季度买入的股票。然(ran)而，在该基金持有期间，在2023年4月1日-2023年9月(yue)30日股(gu)票价格下跌了7%。2023年4季度再次买(mai)入20.00万(wan)股，2024年1季度持有26.49万股，2024年2季度持(chi)有23.44万股，2024年3季度持有24.13万股，2024年4季度持有22.00万股，2025年1季度持有28.00万股。
站在当前时点，以TMT为代表的科技股或迎(ying)来了布(bu)局的较好时点。一(yi)方面(mian)，目前市场风险偏好较高，前期滞涨(zhang)的科技股(gu)有望在高风偏下补(bu)涨。同时，经(jing)过较长的(de)调整后，一些股票的价格(ge)已经回到了较低(di)的(de)位置；另一方面，基本面上，海外大厂(chang)业绩和资本开支整体不错(cuo)，海外科技巨头股(gu)价已回(hui)到(dao)高(gao)位附近。而在AI领域，AI Agent的产业进展不断推进(jin)，AI应用离大(da)规模落地越来越近。
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中美两国元首通话是一个好的开始👗💛，预计未来一个季度之内🥻👚🍅🍆🥑，外部压力相对可控🍒🥥🥭🥑，有利于市场风险偏好提升👝💓。目前宏观经济承压🥻🥾👢🎒，行业暂时缺乏亮点👿，短期内投资可能还是偏向主题💛🍋🍉，可关注新的产业变化🍍🧅🧡，挖掘一些位置合适💟👄、股价有一定安全边际的标的🧄🥬💞。
