《如何与大两岁的继子们相处》
在行业迎来基本面与政策面多重催化的背景下，创新药ETF国泰(517110)作为覆盖沪港深三地创新药龙头的ETF👄，紧密跟踪中证沪港深创新药产业指数🩰🍆👘，前十大重仓股权重合计超55%，可高效捕捉行业贝塔机会🍍🥕🎒。
临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国(guo)产创新(xin)药(yao)突破性成果验证，ADC与双抗(kang)领(ling)域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企(qi)73项研究入选口(kou)头报告（历史新(xin)高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多(duo)款中国创新药临床数(shu)据细(xi)节陆续披露(lu)并获国际权威(wei)期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑(yi)制剂卡瑞利珠单抗联合(he)疗法在肝癌一线治疗(liao)中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升(sheng)35%；百济神州BTK抑制剂泽布(bu)替(ti)尼在淋巴瘤(liu)适应症中实现(xian)总缓解率(lv)（ORR）78%，显著优于同类进(jin)口产品。此(ci)外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗(kang)获FDA突破性疗法认定，用于胃(wei)癌二线治疗，成为年内第4款获(huo)此认定的国产ADC；康方生(sheng)物(wu)双抗(kang)AK112（PD-1/VEGF）三(san)期临床达(da)到主要终(zhong)点，计划年内提交中美双报，潜在市(shi)场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞(jing)争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业(ye)基本(ben)面说明，非(fei)个股推荐。）
中学实验室原视频4分
然而(er)，高估值下的业绩裂缝迅速暴露。首日51.95倍的动态市盈率（TTM），远超同期港股茶饮股(gu)。市场的冷静来得猝不(bu)及防，5月9日公司(si)股价(jia)大跌8.78%，盘中一度跌超(chao)10%，成交量骤(zhou)降(jiang)暴露承接乏力；此后更是持续阴跌，一周内市值蒸发逾48亿港元，跌破133亿(yi)，较峰值(zhi)缩水26.8%；截至(zhi)5月底，市盈率(lv)回落至36.9倍，但仍(reng)高于行业均值。
美國(guó)勞(láo)工統(tǒng)計(jì)跼(jú)髮(fà)佈(bù)的報(bào)告顯(xiǎn)示，美國(guo)5月PPI年(nian)率錄(lù)得2.6%，市場(chǎng)預(yù)期爲(wèi)2.6%；美國5月PPI月率錄得0.1%，市場預期爲0.2%。dnf巴拉姆
强生(sheng)公(gong)布的试验数据显示，I+V方案（即伊布替尼+维奈(nai)托克）相(xiang)比A+V方案（即(ji)阿卡替尼(ni)+维奈托克）可降低47%的疾病进展或死亡风险，并在治疗三个月后实现更高比例的微小残留病(bing)灶(zao)阴性（uMRD）反应。
