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部分车企更采用(yong)“120天(tian)基础账期+180天商业汇票”的组(zu)合模式，使得供应商(shang)资金全(quan)年处于冻结状(zhuang)态(tai)，经营现(xian)金流严重承压。但是(shi)很多(duo)企业将(jiang)支付商业汇票的日期认定为付款日期，因此付款周(zhou)期也就(jiu)成了所谓“120天”。
市(shi)场增速放缓(huan)与分化加剧。中国美妆代运营(ying)行业曾以每年20%的复合增长率狂飙突(tu)进，但行业(ye)整体增速已从2023年的18%回落(luo)至2025年的预期15%-16%。增速放缓的表象(xiang)下，企业命运(yun)出现显著(zhu)分化：头部玩家通(tong)过自有品牌孵化、技术赋能实(shi)现了逆势增(zeng)长，例如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献营收比例突破15%，成为新的(de)增长极。而中小代运营商则陷入“规模不经济”陷(xian)阱，既无法承接国际大牌的精细化需求，又难以承(cheng)担新兴品(pin)牌的高投入风(feng)险。
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不过(guo)三星 Galaxy Tab S11 5G 平(ping)板的跑分有点偏低，同样搭载天玑(ji) 9400+ 芯(xin)片的(de) iQOO Pad 5 Pro 平板（不过内存为 16GB）在 6.4.0 版跑分中，单核成绩为 2796 分，多核成绩为 8503 分(fen)。
近些年来，AH公司中，A股相较(jiao)于H股溢价(jia)成(cheng)为常态(tai)。年内上述(shu)溢价指(zhi)数(shu)的走低，某种程度上(shang)说明A股(gu)相较于H股的整(zheng)体溢价进一步收窄，两(liang)个市场的估值差异(yi)进一步趋向拉平(ping)。
