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上述行为违反了《证券投资顾问业务暂行规定》第三条🍋🧅、第七条、第八条、第十条💕、第十二条🍈👛、第十六条😡、第十九条🍅🥝🥦🥬、第二十四条等有关规定🥔🥻。
临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵🩰，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化🍒🩰🍑💝🥿。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后🍈👗💋🩳🍈，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载💗🌽。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品💞。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定🩳🌽🥦👅，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报🩱🍒，潜在市场空间超50亿美元🍌。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力🍓😈🥾👚，推动板块估值修复👙🩳🧡🩲。（风险提示：个股仅供行业基本面说明🍑，非个股推荐。）
强开双胞胎姐妹花
研究顯(xiǎn)示患者復(fù)(fu)髮(fà)率爲(wèi)32%，且未齣(chū)現(xiàn)BTK或PLCG2耐藥(yào)突變(biàn)。未觀(guān)詧(chá)到新的安全性信號(hào)。強(qiáng)生強調(diào)，作爲固定口服方案中隨(suí)訪(fǎng)時(shí)間(jiān)最長(zhǎng)的(de)驗(yàn)(yan)證方案，伊佈(bù)替尼爲CLL患者樹(shù)立了新的治療(liáo)標(biāo)準。我们将持续聚焦AI智能硬件，在云端算力、本(ben)地化部署、端(duan)侧应用上(shang)寻找机会。其中(zhong)，海外算力链方面，前期跌幅较深，龙(long)头个股近期已有明显反(fan)弹(dan)，在海外映射下，有望延续(xu)趋势性行情；国产链方面，近期大型AIDC建设逐步落地，预计也会(hui)带动相(xiang)关(guan)配套企业；应用端方面(mian)，人形机器人、AI眼镜和智能驾驶等或是最值得关注的赛道(dao)。
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2022—2024年，公司(si)经销商渠道毛利(li)率稳定在35%左(zuo)右，而直(zhi)营渠道毛利率至少高(gao)出10个百分点，但(dan)由于经销商收入占(zhan)比长期超60%，这(zhe)一结(jie)构性差异直(zhi)接拉低综合毛利率。
