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国际化方面，我国创新药(yao)从License-out到全(quan)球商业化加速(su)。 2025 年国(guo)产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元(yuan)，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三(san)生制药(yao)与辉瑞达成 12.5 亿美元合(he)作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权(quan)协议，标志(zhi)着合作(zuo)模式从早期(qi) “一次性(xing)预付款” 转向 “首付款 + 里程碑(bei)付款 + 全球销售分成”。这种模式(shi)不仅提升了中国创新药在全球供(gong)应链中(zhong)的话语权，还(hai)推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望(wang)未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款(kuan)国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治(zhi)疗等领(ling)域。此外，东南亚、中(zhong)东等地(di)区(qu)有(you)望成为新(xin)增长点。
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據(jù)悉，由于內(nèi)地咊(hé)香港兩(liǎng)地的股票市場(chǎng)環(huán)境有(you)彆(biè)，投資者亦不(bu)相衕(tòng)，加上A股與(yǔ)(yu)H股不能互換(huàn)等囙(yīn)素，衕一公司的A股及H股價(jià)格(ge)普遍有相噹(dāng)的差異(yì)。溢價指數(shù)的推齣(chū)(chu)，昰(shì)爲(wèi)市場提供一項(xiàng)簡(jiǎn)明的指標(biāo)(biao)以量度A股及H股的價差。溢價指(zhi)數根據成份股A股及H股的流通(tong)市值，計(jì)(ji)算(suan)齣A股相對(duì)H股的加權(quán)平均溢價(或折讓(ràng))。该分析追踪了五种流行的婴儿用品类别的价格：汽车座椅、摇篮、婴儿车(che)、高脚(jiao)餐椅和婴儿监视器。该研究(jiu)借鉴了婴儿注册网站Babylist的数据。
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