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兴业证券年报显(xian)示,杨华辉生于1966年,经济(ji)学博士,高级经济师。历(li)任兴业银行上海分行党委委员、副行长,兴业银行杭州分行(xing)党委书记(ji)、行长,联**际(ji)信托(tuo)有限公司党委书记、董事长、代理总裁,兴业国际信托有限公司党(dang)委书记(ji)、董(dong)事长。自2017年11月任董事长,目前(qian)兼任兴证全球(qiu)基金董事长、兴证香港董事(shi)会主席。
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市场增速放缓与(yu)分化加剧。中国美妆代运营(ying)行业(ye)曾(ceng)以每(mei)年20%的复合增长率狂飙突进,但行业整体增速已从(cong)2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%。增(zeng)速放缓的表象(xiang)下,企业命运出现显(xian)著分化:头部玩家通过自有品牌孵化、技术赋能实(shi)现了(le)逆势增长,例如若(ruo)羽臣旗下“绽家(jia)”品牌(pai)贡献营收比例突破15%,成为新的增长极。而中小代运营商则陷入“规模不经济”陷阱(jing),既无(wu)法承接(jie)国际大牌的精细化需求,又难以承担新兴品牌的高投入风险。