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2025年(nian)上半年，全球宏观经济整体平(ping)稳，关税扰(rao)动导致全球工业生产和商品贸(mao)易“前置”。2025年1-3月，标普全球制造(zao)业PMI连续3个月运行于50荣枯线(xian)以上（50.1、50.6和(he)50.3），4月重回49.8。商品贸易量(liang)价呈V型(xing)，截止到5月底，商品贸易价格增速(su)已恢复(fu)至年初水平(ping)。
美国(guo)劳工统(tong)计(ji)局发布(bu)的报告显示，美国5月PPI年(nian)率录得2.6%，市场(chang)预期(qi)为2.6%；美国5月PPI月率录得0.1%，市场(chang)预期为0.2%。
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美(mei)国总统特朗普表示，美国正在将人员(yuan)撤离中东，因为(wei)那里 “可能是一个危险的地方”。伊朗国防部长Aziz Nasirzadeh周三(san)也表示，如果伊朗遭到打击，将以打击(ji)美国(guo)在该地区的军事基地作为报复。
从**、协会、企业到(dao)市场的全链条深度交流，不仅能在酒业调整期形成“白红互补”抗风险合力，更将开创酒(jiu)类产(chan)业“双产(chan)区联动、多品类共生”全新范式，让黄河与赤水河孕育的酒文化基因，在交融互鉴(jian)中焕发出更(geng)强劲产业生命力(li)。
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从交易逻辑看，港股创新药(yao)板块(kuai)的活跃表现正通过 “映射效(xiao)应” 为 A 股创新药注入动能。在 “18A” 政策支持下，国内医疗(liao)企业加速赴港上市潮，企(qi)业普遍聚(ju)焦 ADC、双抗、细胞治疗等前沿赛道，代表医疗产业未来技术方向，天然具备高成长想象空间，已成为资本市场焦点。与此同时，作为(wei)离岸(an)市场的港(gang)股正受益于美元贬值周期下的全球(qiu)资金再(zai)配置(zhi) —— 新兴市(shi)场吸引力提升叠加(jia)美联(lian)储降息预期，外资(zi)回流趋势显著，直(zhi)接推动港股创新(xin)药板块(kuai)量价齐升，进而通过市场联动效(xiao)应带动 A 股同板块估值修复。
