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2025年上半年，全球(qiu)宏观经济最大的预(yu)期差是“美国例外论”被证伪，原因包括Deepseek时刻、特(te)朗普关税冲击和美国财政约束。下半年，关税谈判的潜在反复、滞(zhi)胀预期的(de)验证和《美丽大法案(an)》（One Big Beautiful Bill Act）的落地相(xiang)互交织(zhi)，如何把(ba)握短期交易(yi)节奏、理解“美国否定论”叙事下的(de)全球资金再(zai)平衡的趋势？
泸州银行表示，此次H股发行完成后，该行各级(ji)资本充足水平，特别是(shi)核(he)心一级资本将能得到有效补充，核心(xin)一级资本充足率等监管指标将得到切实提升，进一步(bu)增强安全边际并提升风险抵御能力。在此基础上可释放(fang)更多信贷空间，有助于提升对地方实体企业的资金支持效率及力度(du)，更(geng)好地反哺(bu)实体(ti)经济，并最终实现内生利润留存及外源资本补充的良性循环(huan)及本行的(de)可持续发展。
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据此，摩根士丹利在报告中强调，中国在机器人发展上的优势(shi)，不仅体现在资源、政策与教(jiao)育方面，更体现(xian)在“长期战略思(si)维”上，报告(gao)引用中国传统(tong)棋类游戏(xi)“围棋”的策略特点，称中(zhong)国倾向(xiang)于(yu)通过“耐心与共存竞争”，逐步将对手引入劣势局面，以实现最终(zhong)胜利(li)，而(er)不是追求(qiu)“短(duan)期(qi)业绩”。
特朗普同时签署其他决议，撤销了美国环境保护局于2023年批准的加州“零排放重型卡车递增计划”🎒🎒👝，废除了加州针对重型车辆及发动机实施的低氮氧化物排放标准💯。
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核心观点：三花智控港股IPO拟募80亿扩张，募资必要性是否存疑？值得注意的是，公司产能利用率波动🥻👘🍈，且近年出现下降。此外👿，公司看似持续增长的业绩🍓👚🥥🩲，但增速在持续放缓。在行业竞争激烈环境下，三花智控或亟需新的增长故事👗🥒🍎💯。
