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临床进(jin)展层面，ASCO会后数(shu)据持(chi)续发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年(nian)会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创(chuang)新药临床数据(ju)细节陆续披露并获国际权威(wei)期(qi)刊转载(zai)。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗(kang)联合疗法在肝癌一线治疗中显示(shi)mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓(huan)解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品(pin)。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物(wu)双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点(dian)，计划(hua)年(nian)内提交中美双(shuang)报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进(jin)一步验证国产创新药的全球竞争力(li)，推动(dong)板块估值修复。（风险提(ti)示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
“合众新能源股份(fen)有限公司员工现已居家办公，目前正在办理搬离(li)手续，现(xian)场已无该司人员。”6月12日，《每日经济(ji)新闻》记者在哪吒汽车位于上(shang)海市闵行虹桥商(shang)务区的新办公室大门上看到(dao)上述告示内容，落款方为上海恒生云创科技发展有限公司（以下简称恒生云(yun)谷）。
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公司财报层面(mian)，预计盈利拐点临近，行(xing)业头部公(gong)司从“烧(shao)钱研发”到“自我造血”过渡。中证(zheng)沪港深创新药指数成分股中，约(yue)60%企业预计2025年经营性现金流转(zhuan)正(zheng)，主要驱动(dong)因素包括：（1）重(zhong)磅产品商业化(hua)放(fang)量：如恒(heng)瑞医药PD-1国内年销售额超(chao)80亿元，荣昌生物ADC药物(wu)海(hai)外收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控(kong)制优(you)化，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年(nian)。现金流充裕的Big Pharma可(ke)能加速并购(gou)优(you)质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
更值得關(guān)註(zhu)的昰(shì)，保(bao)險(xiǎn)資産(chǎn)筦(guǎn)理公司可以提供與(yǔ)資(zi)産筦理業(yè)(ye)務(wù)相關的(de)運(yùn)(yun)營(yíng)、會(huì)計(jì)、風(fēng)險筦理等專業服務。黃(huáng)再再錶(biǎo)示，運營、會計、風險筦(guan)理等專業(ye)服務昰保險資産筦理(li)公司(si)利用專業能力開(kāi)展的業務。從(cóng)實(shí)際(jì)情況(kuàng)來(lái)看，這(zhè)些(xie)專(zhuan)業服務(wu)尚不屬于保險資産(chan)筦理公司的主要業務方(fang)曏(xiǎng)，但保險資産筦理公司后(hou)續(xù)可以視(shì)情(qing)況開展運營、會計、風(feng)險筦理等專業服務，以此穫(huò)得業務收入。
