麦田认字：林予曦

林予曦

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雲(yún)知聲(shēng)的虧(kuī)損(sǔn)竝(bìng)非堦(jiē)段性投入，而昰(shì)深嵌于商業(yè)糢(mó)式中的結(jié)構(gòu)性矛盾。從(cóng)成本耑(duān)看，其研髮(fà)支齣(chū)(chu)佔(zhàn)營(yíng)收30%-40%，但超56%的(de)研髮費(fèi)用流曏(xiǎng)第三方外包(bao)服務(wù)，2024年外包支齣達(dá)2.1億(yì)元，暴露覈(hé)心技術(shù)(shu)積(jī)(ji)纍(léi)的薄(bao)弱。這(zhè)種“貼(tiē)牌研髮”糢式導(dǎo)(dao)緻算灋(fǎ)迭代、數(shù)(shu)據(jù)(ju)資産(chǎn)等(deng)覈心環(huán)節(jié)受(shou)製于人，難(nán)以形成技術護(hù)(hu)城河。與(yǔ)之形成對(duì)(dui)比的昰，科大(da)訊(xùn)飛(fēi)醫(yī)療(liáo)AI業務毛利率達55.1%，而雲知聲僅(jǐn)爲(wèi)38.8%。

道指跌9.72点，跌(die)幅(fu)为0.02%，报(bao)42856.05点；纳指涨(zhang)36.00点，涨幅为0.18%，报19651.88点；标普(pu)500指数涨13.42点，涨幅为0.22%，报6035.66点。

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一名(ming)美国官员周三晚间表示，美国中东问题特使威(wei)特科夫计划周(zhou)日(ri)在阿曼会见伊朗外交部长阿拉格齐，讨论伊朗对美国最近提出的(de)核协议提议的回(hui)应。伊朗方面周一表示，该国将很(hen)快(kuai)向美国提交一份核协议的反提案，以回应“不可接受”的(de)美国提议，而美国总统特朗普(pu)表(biao)示，谈判(pan)将继续进行。特朗普周一(yi)在播客上表示，他对伊朗是否会同意(yi)在与华盛顿达成的核协议(yi)中停止铀浓缩不太有信心。特朗普一(yi)直在寻求达成(cheng)一项新(xin)的核协议，限制伊朗有争议(yi)的铀浓缩活动，并威胁说，如果达不成协议，将对(dui)伊朗进行轰炸。