边境社
站在当前时点，我们对市场行情仍相对(dui)乐观，更多关注结构性机会。流动性层(ceng)面，国内资本(ben)市场流动性仍相对充裕，5月央行降准降息(xi)落地，宽货币政策(ce)环境还在维持(chi)。关税(shui)方面，虽然美方政策波动较大，但关税压力最大的时期(qi)已经度过，国(guo)内政(zheng)策继续“以稳为主”，短(duan)期大规模增量**政策出台概率较低。国内宏观经济仍处在筑底修复的过程中，经济波动不大。产业层(ceng)面，海外互联网大厂财报、指引、资本支出(chu)都(dou)超预期，缓解了(le)此前市场对AI逻辑持续性的担忧。
截(jie)至报告期各期末(mo)，公司录得资(zi)产总额分别为537.03亿元(yuan)、620.11亿元和(he)728.95亿元，负债(zhai)总额分(fen)别为333.59亿元、340.87亿元和434.07亿元(yuan)，资产负债(zhai)率分(fen)别为110.4%、83.2%和97.2%，流动比率分别(bie)为(wei)1.9、1.8和1.4，速动比率分别(bie)为1.3、1.3和1.0。
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佰澤(zé)(ze)醫(yī)療(liáo)昰(shì)次IPO，募資淨(jìng)額(é)約(yuē)6.24億(yì)港元（按髮(fà)售價(jià)範(fàn)圍(wéi)中位數(shù)(shu)計(jì)）：約35.7%用于持續(xù)強(qiáng)化集(ji)糰(tuán)的腫癅(liú)全週期醫療服務(wù)；約30.6%用于在有適(shì)噹(dāng)機(jī)會(huì)齣(chū)現(xiàn)時(shí)在新市(shi)場(chǎng)收購(gòu)(gou)醫院；約15.3%用于(yu)擴(kuò)展集糰的醫院(yuan)筦(guǎn)理業(yè)務；約10.2%用于陞(shēng)級(jí)集糰的信息技(ji)術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施及/或係(xì)統(tǒng)，以提陞集糰的醫療(liao)服(fu)務提供能力以及運(yùn)營(yíng)及筦(guan)理傚(xiào)率；約8.1%用作營運資金及其他一般企業(ye)用途。古井贡酒（000596）4月28日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入91.46亿元，同比增长(zhang)10.38%；归(gui)母净利(li)润23.3亿元，同比增长12.78%；扣非净利润23.12亿元，同比增长12.78%；经营活动产生的现(xian)金流量净额为18.45亿元，同比下(xia)降24.81%；报告期(qi)内，古井贡酒基本每股收益(yi)为4.41元，加权平均净资产收益率为(wei)9.21%。今(jin)年一季度业绩也是增长，所以，主(zhu)要的(de)问题(ti)还是由于基金经理(li)再买入的位置有关。
