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市场增速放缓与(yu)分化加剧。中国(guo)美(mei)妆代运营行(xing)业曾以每(mei)年20%的复合增长率狂飙(biao)突进，但行(xing)业(ye)整体增速已从2023年(nian)的(de)18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放缓的表象下，企业命运出现显著分化：头(tou)部(bu)玩家通过自有品(pin)牌孵化、技术赋能实现了逆势增长，例如若羽(yu)臣旗下“绽家”品牌贡献营收比例突破15%，成为新的增长(zhang)极。而中小(xiao)代(dai)运营商则陷入“规模不经济”陷阱(jing)，既无法承接国际大牌的精(jing)细化需(xu)求，又难以承担新兴品牌的高投(tou)入风险(xian)。
其中(zhong)，所(suo)得款(kuan)项净额(e)约30%或23.22亿港(gang)元将用于产品组合(he)的持续(xu)全(quan)球研(yan)发及创新（如技术、现有产品、新产品及新兴业务），以巩固其现有实力，并于未来三年实(shi)现持续增长。
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