97四房播播
临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵🩰😈，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化🥭。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后🎒，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载🍆。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月👄，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%🍌🥦👠🥒，显著优于同类进口产品🍏💓💓。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC🤍💔🍒🥕；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点🥿💔🥬，计划年内提交中美双报👞👗👡💕，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐🥿。）
怪侠一枝梅 霍建华版
公司财报层面，预计盈利拐(guai)点临近，行业头部公司从“烧(shao)钱研发”到“自(zi)我造血”过渡。中证沪港深创新(xin)药指数成分股中，约60%企业预计2025年经(jing)营性现金流转正(zheng)，主要驱动因素包(bao)括：（1）重磅产品商业(ye)化放量：如恒(heng)瑞医(yi)药(yao)PD-1国内年销售额超80亿元，荣昌(chang)生物ADC药物海外(wai)收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临(lin)床成本控制优化，平均单药研发周期从10年缩短至(zhi)6-8年。现(xian)金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风(feng)险提示：个股仅供行(xing)业基(ji)本面说明，非个股推荐。）
更值得(de)关注的是，保险资产管理公司可以提供(gong)与资产管理业务相关的运营(ying)、会计、风险管理等专(zhuan)业服(fu)务。黄再再表示，运营、会(hui)计、风险管理(li)等专业(ye)服(fu)务是保险资产(chan)管理(li)公司利用专业能(neng)力开展的业务。从实际情(qing)况来看(kan)，这些(xie)专业(ye)服务尚不属于保险资产管理(li)公司(si)的主要业务方向，但保险资产管理公司后续可以视情(qing)况开展(zhan)运(yun)营、会计、风险管理等专业(ye)服务，以(yi)此获(huo)得业务收入。
