一件一件的剥掉西施的衣服
上(shang)海(hai)国际电(dian)影节与世界知名电影节建立了良好的互动关系。备受影迷期待(dai)的(de)“戛纳零时差”单元，今年(nian)为影(ying)迷带来13部戛纳(na)新片，包括刚刚在戛(jia)纳(na)获得主竞赛单元最佳编剧奖的达内兄弟的《年(nian)轻(qing)母亲之家(jia)》和荣获评审团奖(jiang)的《望向太阳》。5月刚在戛(jia)纳放映和获奖的(de)影片，6月就(jiu)可以(yi)在上海热腾腾地“上桌”，实现国际电(dian)影(ying)节之间的艺术“接力”。
公司财报层面，预计盈利拐点临近💋🥥💞🍇，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中，约60%企业预计2025年经营性现金流转正，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元🍎，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化🥥💛，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年🩱🥒👙。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明🧄🍏🥻，非个股推荐👄💗🥕。）
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通過(guò)嚴(yán)格(ge)採(cǎi)購(gòu)咊(hé)迴(huí)收老(lao)化庫(kù)(ku)存，FY25公司庫存餘(yú)額(é)衕(tòng)比-14%至554億(yì)(yi)港元，但由于計(jì)重黃(huáng)(huang)金産(chǎn)(chan)品及寶(bǎo)石首飾(shì)銷(xiāo)售相對(duì)(dui)疲弱，庫存週(zhou)轉天數(shù)衕比增加(jia)73天(tian)，FY25經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流衕比-25%至103億港元。 與(yǔ)美元(yuan)、美債(zhài)走勢(shì)形成對(duì)比的昰(shì)，避險(xiǎn)黃(huáng)金大漲(zhǎng)(zhang)，衝(chōng)破(po)3400美元，國(guó)(guo)際(jì)(ji)油(you)價(jià)暴漲，WTI原油期貨(huò)(huo)一度漲超10%。恐慌指標(biāo)VIX急劇(jù)飇(biāo)陞(shēng)，股指期貨承壓(yā)(ya)。婷婷5月天
此外👝，预计6月下旬2025年ESMO（欧洲肿瘤内科学会）摘要发布🥝🥭💟💋。ESMO 作为全球顶级肿瘤学术会议，是展示创新药临床数据的重要舞台，预计中国创新药将公布更多国际化临床数据，覆盖 NSCLC、胃癌、肝癌等高发瘤种👅🍊🍏🥿。市场重点关注头部公司数据，例如，恒瑞医药PD-1/VEGF双抗（AK112）联合疗法在非小细胞肺癌（NSCLC）的III期临床数据更新，若PFS（无进展生存期）超预期，可能成为下一个重磅品种。百济神州BTK抑制剂泽布替尼在欧洲人群中的长期生存数据🥿，进一步巩固其在淋巴瘤领域的全球地位🍆🩱💔。ADC领域，荣昌生物、科伦博泰等企业将公布新一代ADC药物的临床进展，关注毒副作用改善及疗效突破💘💟👢。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐🥒👝🍎。）
