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公司财报层面😻👢🎒😈，预计盈利拐点临近👜👜，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中，约60%企业预计2025年经营性现金流转正🍓🥥🥿，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元👞🍄👙🌽，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%🍆💘；（2）研发效率提升：临床成本控制优化，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年💝🍋。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明👜，非个股推荐。）
国际化方(fang)面，我国(guo)创新(xin)药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年(nian)同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合(he)作、恒瑞医药与(yu)默沙东多次签(qian)订授权(quan)协议，标志着合作模(mo)式从早期(qi) “一次性预付款” 转向 “首(shou)付款 + 里程碑付款 + 全球销(xiao)售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话(hua)语权，还推动企(qi)业(ye)从 “研发驱动(dong)” 向 “研发 + 商业(ye)化” 双轮驱(qu)动转型，加速国际化(hua)盈利兑现。展望(wang)未来趋(qu)势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产(chan)创新药有望在(zai)美欧获批，涵盖(gai)PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外(wai)，东南亚、中东等地区有望成为新(xin)增长点(dian)。
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今年4月28日🩰，*ST工智披露被实施退市风险警示后的首个年度报告显示，*ST工智2024年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告💞，财务报告内部控制被出具否定意见的审计报告😠💗💔，触及深交所股票终止上市情形🍉💘🥔。
行情数据显示，年内恒生沪深港通AH股溢价指数表现几经起伏，年初至3月中旬持续下跌💕👢🩳🌽，随后在3月下旬至4月上旬出现一波反弹，但自4月中旬开始😈💕🥕🍇，该指数重启新一轮跌势🍇🎒，并不断创出阶段低点，直到近日创出近五年新低🥝🍋👛。总的来看，年初至今🍓，恒生沪深港通AH股溢价指数累计跌幅在10%左右🩳👗。
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李成钢在中美经贸(mao)磋商机制首次会议结束后(hou)告诉中外媒体(ti)记者，过去两天，中美(mei)双方团队的沟通(tong)是“非常(chang)专业、理性、深入、坦诚的”。
