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在30年期收益率已下跌6箇(gè)基點(diǎn)的(de)情況(kuàng)下(xia)，中標(biāo)收益率仍較(jiào)投標截止時(shí)的髮(fà)行前交易水平低齣(chū)1.5箇基(ji)點；一級(jí)交易商中(zhong)標比例爲(wèi)11.4%，爲去年11月以來(lái)(lai)最低，間(jiān)接投標人中標比例陞(shēng)至65.2%，觝(dǐ)消了直接投標人中標比例下降至23.4%的影響(xiǎng)；投標倍數(shù)(shu)爲2.43倍，與(yǔ)過(guò)去(qu)六次續(xù)髮行的平均水平相符。
在FY25黄金价格上涨超过40%的背景下，公司收入同比-17.5%，但下半财年同比跌幅-15%好于上半财年的跌幅-20%。年内公司持续推进品牌转型，一方面在中国内地和中国香港开设5家新形象店、提升购物体验💛；另一方面关闭中国内地店效较低的门店🥥🩱👄，门店经营质量得到优化，店效的改善也缓解了关店对收入带来的影响🥿，FY25中国内地同店下滑19%👠🍅、门店数量同比减少12%至6，501家，但全年内地收入仅下滑17%。港澳及其他地区FY25收入同比-21%🍆，其中同店下滑26%，门店同比净增1家。产品方面，周大福在FY25财年内推出的传福系列、故宫系列零售额均超过40亿港元，反映公司出色的产品创新开发能力，并推动毛利率提升。
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三是派生银行负债的资(zi)产(chan)渠道也更为多元化。理论上讲，作为银行(xing)负债端的存款都是银行资产端(duan)扩张创造的。假如银行资产端(duan)只有贷款业务，负债端只有存(cun)款业务，那么新增多少贷款就会(hui)新增多少存款，不会有存贷款(kuan)增长差异(yi)。但随(sui)着金融支持实体经(jing)济渠道(dao)更为多(duo)元(yuan)化，除贷款外，银行资产端还可以通过购买债券、扩大对非银(yin)金融机构的资金融出和投资等(deng)渠道进(jin)行(xing)扩张，负债端也受到同业存(cun)单、金融债券的影响，银行贷款(kuan)和存款都只(zhi)是资产和负债的一部分，增长不(bu)再是一一对应的关系，二者个别月(yue)份增长出现差(cha)异的情况(kuang)也会更经常出现。
更为特殊的是地平线与第一大客户的关系🎒🩱🍆🤍。公开资料显示🍇👛🥭，地平线的第一大客户酷睿程💌🧅👡💛，是地平线与大众汽车共同成立的合资公司🥬💔，双方分别持股40%和60%。
