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市场增速放缓与分化加剧。中国美妆代运营行业曾以每(mei)年20%的复合增长率狂飙突进，但行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%。增(zeng)速(su)放(fang)缓的表象(xiang)下，企业(ye)命运出现(xian)显著(zhu)分化：头(tou)部玩家通过自有品牌孵化(hua)、技术赋能实现了逆势增(zeng)长，例如若羽臣旗下(xia)“绽家”品牌贡献营收比(bi)例突(tu)破15%，成为新的增长极。而(er)中小代运营商则(ze)陷入“规模不经济”陷阱，既无法承接国际大牌的(de)精细化需求，又难以承担(dan)新兴品(pin)牌的高投入风险。
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